{"id":561,"date":"2008-05-01T11:10:59","date_gmt":"2008-05-01T16:10:59","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost\/wordpress\/?p=561"},"modified":"2008-05-01T11:10:59","modified_gmt":"2008-05-01T16:10:59","slug":"si-el-dolar-baja-el-petroleo-sube","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elturbion.com\/?p=561","title":{"rendered":"Si el d\u00f3lar baja el petr\u00f3leo sube"},"content":{"rendered":"

Por: Luis Humberto Hern\u00e1ndez* – mayo 1 de 2008
\n<\/strong><\/p>\n

\u201cDel arte de las finanzas podr\u00eda decirse lo mismo que del gobierno, o sea, que si un ciudadano medio alguna vez se diera cuenta de c\u00f3mo es administrado, probablemente se llevar\u00eda un buen susto\u201d – <\/i>Davis<\/p>\n

En esta ecuaci\u00f3n se expresa la actual situaci\u00f3n que tiene con los pelos de punta a la econom\u00eda mundial y cuyo desenlace es a\u00fan impredecible, pues hasta tanto no toque fondo la devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar no se detendr\u00e1 la oleada alcista de los recursos petroleros y las consecuencias que su alza acarrea en el resto de la econom\u00eda mundial.<\/p>\n

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Se quiere decir que no es el valor del petr\u00f3leo el que est\u00e9 subiendo: lo que pasa es que el precio del d\u00f3lar est\u00e1 bajando, obligando a los due\u00f1os del petr\u00f3leo a ajustar el precio de los hidrocarburos en correspondencia con la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, con el atenuante de que las pol\u00edticas que se vienen implementando por parte de las autoridades econ\u00f3micas norteamericanas para combatirlo irritan a\u00fan m\u00e1s ese proceso, colocando al mundo al borde de una hiperinflaci\u00f3n.<\/p>\n

Petr\u00f3leo: valor real bajo, precio nominal alto<\/strong><\/p>\n

Contrario a lo que se piensa, el valor real del petr\u00f3leo ha disminuido entre 1970 y el mes de marzo de 2008, as\u00ed se vea aumentado su precio nominal en d\u00f3lares. Eso lo comprendemos cuando tomamos referencia en el marco del patr\u00f3n monetario internacional que predominaba antes de 1970, el cual estipulaba una relaci\u00f3n de 35 d\u00f3lares por una onza de oro Troy, base para el comercio internacional. Patr\u00f3n que las autoridades norteamericanas rompen en 1970 y que es la causa que explica el desmadre actual que se presenta en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n

En 1970, con una onza de oro (35 d\u00f3lares) se compraban 7 barriles de petr\u00f3leo. En la actualidad, con la misma onza (1.000 d\u00f3lares) se adquieren 10 barriles, es decir, 3 barriles m\u00e1s. Eso significa que el valor real del petr\u00f3leo ha disminuido y no aumentado, como puede creer el sentido com\u00fan; as\u00ed en t\u00e9rminos nominales, es decir en d\u00f3lares, el precio del barril de petr\u00f3leo haya aumentado en 95 d\u00f3lares al pasar de 5 d\u00f3lares en 1970 a 100 d\u00f3lares en 2008.<\/p>\n

En otros t\u00e9rminos, mientras en 1970 un barril de petr\u00f3leo representaba el 14.2 % del valor de una onza de oro, en 2008 s\u00f3lo representa un 10%, es decir, 4.2% menos, as\u00ed su precio en d\u00f3lares haya aumentado en un 2.000% al pasar de 5 a 100 d\u00f3lares, que es el precio nominal del petr\u00f3leo en d\u00f3lares pero no su valor real, medido en la onza troy de oro. Por eso, el valor real del crudo ha diminuido en 1.5 d\u00f3lares por barril de su precio en 1970.<\/p>\n

El aumento del precio se da en proporci\u00f3n a la sobrevaloraci\u00f3n del d\u00f3lar, causada desde el momento en que las autoridades pol\u00edticas y econ\u00f3micas norteamericanas rompen, en los a\u00f1os setenta, el patr\u00f3n monetario internacional de Brett\u00f3n Woods antes descrito y que reg\u00eda el comercio a nivel mundial. De hecho, la actual alza de los precios de los hidrocarburos es responsabilidad de las pol\u00edticas inflacionistas o dolarizadas que caracterizan la econom\u00eda norteamericana desde los a\u00f1os setenta.<\/p>\n

Por esta raz\u00f3n, la crisis que asiste en la actualidad a la econom\u00eda mundial y, particularmente, a la econom\u00eda Norteamericana no es de car\u00e1cter coyuntural sino de vieja data, con caracter\u00edsticas y consecuencias estructurales.<\/p>\n

Los fundamentos<\/strong><\/p>\n

De facto<\/i>,<\/span> <\/i>en marzo de 1968, y de jure<\/i>, en agosto de 1971, las autoridades econ\u00f3micas y pol\u00edticas norteamericanas abandonan el primer principio del famoso sistema monetario montado en Bretton Woods, que se hab\u00eda constituido despu\u00e9s de la Segunda Guerra Mundial, con base en la ecuaci\u00f3n del d\u00f3lar frente al oro en una proporci\u00f3n de 35 d\u00f3lares por onza, convirtiendo al d\u00f3lar en la base monetaria de la econom\u00eda mundial (Sweezy y Magdoff, 1973).<\/p>\n

Cuando, en los setenta, se rompe esa relaci\u00f3n al equipararse el d\u00f3lar frente al oro, los Estados Unidos ponen en su manos, o se inventan, una mina de oro gratuita, ‘sacando oro’ de la imprenta de la Reserva Federal (FED) con s\u00f3lo emitir billetes, con ‘el mismo valor’ pero sin el sudor destilado por los trabajadores africanos cuando lo sacan de las minas de Sud\u00e1frica o los colombianos de las de Barbacoas.<\/p>\n

Esa pol\u00edtica le dio el derecho a los Estados Unidos de pagarse, prestarse y financiarse sus gastos con moneda respaldada por el trabajo ajeno y no por el propio, en un mecanismo que ilustra John Nuller:<\/p>\n

\n

Imag\u00ednese que todas las personas acepten en pago los talones girados por usted, a\u00f1ada a eso que todos los beneficiarios de sus talones, repartidos por el mundo, omiten cobrarlos y se sirven de ellos como forma de moneda para cubrir sus propios gastos. Eso tendr\u00eda para sus finanzas dos consecuencias importantes. La primera ser\u00eda que, si todo el mundo aceptara sus talones, usted ya no necesitar\u00eda usar billetes de banco, le bastar\u00eda con su talonario. La segunda consecuencia ser\u00eda que, al revisar su extracto bancario, tendr\u00eda la sorpresa de descubrir la existencia de un saldo de dinero superior al importe de la suma no gastada por usted. \u00bfPor qu\u00e9? Por el motivo expuesto antes, a saber: que los cheques girados por usted circular\u00edan, sin ser jam\u00e1s cobrados, pasando incesantemente de mano en mano. En cuanto a los resultados pr\u00e1cticos, ser\u00edan los de poner a su disposici\u00f3n m\u00e1s recursos para consumir y para invertir. Cuanto m\u00e1s los otros usaran sus cheques como moneda, m\u00e1s abundantes ser\u00edan los recursos suplementarios de que usted dispondr\u00eda <\/i>(<\/span>Le Monde, <\/i>junio 10 de 1990)<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

Situaci\u00f3n que los lleva, en los a\u00f1os ochenta, al delirio te\u00f3rico y pr\u00e1ctico del sue\u00f1o econ\u00f3mico capitalista, de enriquecerse especulando en las bolsas de valores sin necesidad de ser productor de riqueza alguna, \u201csin ensuciarse las manos, ni siquiera los zapatos, como en la f\u00e1brica\u201d (Michel Albert, 1992). \u201cApareciendo ganancias sin fundamento real, cuyos efectos desmoralizadores realmente se subestiman\u201d, como afirmara el premio nobel de econom\u00eda de 1988, Maurice Allais.<\/p>\n

Tenemos, entonces, una econom\u00eda norteamericana que no tiene la capacidad suficiente para respaldar los d\u00f3lares que emite, comport\u00e1ndose como cualquier paisano tercermundista que cree que la riqueza se crea emitiendo billetes y no como producto del valor del trabajo productivo, como lo demuestran los viejos c\u00e1nones econ\u00f3micos. Parte de esa emisi\u00f3n de billetes hoy est\u00e1 guardada en una proporci\u00f3n de 5.6 billones de d\u00f3lares y sus ahorradores no hayan c\u00f3mo deshacerse de ellos (Whitney, 2007), pues hacerlo conlleva las alzas de precios, entre ellas del petr\u00f3leo. Esa situaci\u00f3n acarrea una s\u00faper inflaci\u00f3n a nivel mundial.<\/p>\n

La ruptura del sistema monetario de Brett\u00f3n Woods era producto del creciente y persistente d\u00e9ficit que acusaba la balanza de pagos de los Estados Unidos y que lo lleva a emitir d\u00f3lares sin mayor respaldo, que recaen sobre las dem\u00e1s econom\u00edas del mundo. Esa emisi\u00f3n de d\u00f3lares se hac\u00eda con el fin de mantener la guerra en Vietnam y Camboya, suplir el d\u00e9ficit comercial y satisfacer la demanda surgida a ra\u00edz de la crisis petrolera de mediados de los a\u00f1os setenta, que conllev\u00f3 el alza de los precios de 5 d\u00f3lares barril hasta 35 y 40 d\u00f3lares, significando que ahora se necesitaban m\u00e1s d\u00f3lares para comerciar la misma cantidad de crudo, que era de 48 millones de barriles diarios \u2013hoy es de 84 millones\u2013. Un fen\u00f3meno denominado como petrodolarizaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial que inund\u00f3 las arcas de los bancos, obligados desde entonces a buscar deudores a como diera lugar (Davis, 1982).<\/p>\n

Lo contradictorio es que, en la actualidad, esa situaci\u00f3n puede caer en un c\u00edrculo vicioso sin fin, pues a mayor devaluaci\u00f3n mayor precio del petr\u00f3leo, irritando a la banca central de Norteam\u00e9rica a emitirlos m\u00e1s devaluados. Afirmaci\u00f3n que encuentra su raz\u00f3n en las medidas monetarias m\u00e1s recientes de la FED, de liberar unos 200 mil millones de d\u00f3lares para paliarle a los bancos la crisis hipotecaria.<\/p>\n

Esa crisis hipotecaria no es otra cosa que la expresi\u00f3n en la coyuntura de esta situaci\u00f3n estructural que venimos describiendo, como lo veremos m\u00e1s adelante.<\/p>\n

La inundaci\u00f3n de d\u00f3lares en el sistema bancario conllev\u00f3, en los a\u00f1os setenta, la feria de pr\u00e9stamos para los pa\u00edses que quisieran endeudarse, no importando las razones que tuvieran para hacerlo, desatando la crisis de la deuda en los a\u00f1os ochenta y el posterior proceso de privatizaci\u00f3n de los activos estatales, que pasaron a manos de las corporaciones trasnacionales como condici\u00f3n exigida por la banca mundial al presionar el pago de una deuda propiciada y fomentada por ella misma de manera irresponsable.<\/p>\n

Esa deuda, y por las mismas razones que se dio a nivel de los pa\u00edses en los a\u00f1os ochenta, se reproduce en la actualidad a nivel dom\u00e9stico en los Estados Unidos bajo la denominada \u2018burbuja inmobiliaria\u2019.<\/p>\n

De la sima, o crisis estructural del d\u00f3lar, a la cima, o crisis coyuntural de las hipotecas<\/strong><\/p>\n

En geolog\u00eda, la palabra ‘cima’ significa \u201ccumbre de una monta\u00f1a\u201d, y sima, la parte profunda que la sustenta, pues sin ella la monta\u00f1a derivar\u00eda como rueda suelta por sobre la superficie terrestre. Parodiando esa significaci\u00f3n, en los an\u00e1lisis pol\u00edticos la ‘cima’ se identifica con ‘la punta del iceberg’, el momento actual o coyuntura de un sistema, y la ‘sima’ con su parte estructural. Lo coyuntural constituido por el momento presente controvertible y lo estructural por ser su fundamento incontrovertible. Figura que sirve para ilustrar la afirmaci\u00f3n seg\u00fan la cual lo que explica la realidad no es lo que se ve, como lo considera el sentido com\u00fan, sino todo lo contrario, es decir, lo que no se ve; siendo lo que se ve, es decir la coyuntura, objeto de sospecha para quien se quiere explicar, desde el buen sentido o racionalmente, su realidad estructural.<\/p>\n

Lo anterior para se\u00f1alar que la actual crisis del sistema hipotecario norteamericano no es otra cosa que la expresi\u00f3n en la coyuntura de la crisis estructural que arrastra el d\u00f3lar.<\/p>\n

En ese orden, la situaci\u00f3n cr\u00edtica que le asiste a la econom\u00eda norteamericana es calcada de la vivida en los a\u00f1os ochenta a nivel mundial, pues la actual situaci\u00f3n hipotecar\u00eda, originada a menor escala a nivel de los Estados Unidos, se explica por las mismas razones estructurales de la deuda vivida por los pa\u00edses del Tercer Mundo en los a\u00f1os ochenta.<\/p>\n

Los hechos se\u00f1alan que, en los a\u00f1os ochenta, los bancos rebosantes de d\u00f3lares incentivan el endeudamiento de los hogares norteamericanos ‘sin ton ni son’, es decir, sin parar en mientes sobre las condiciones o capacidad de pago de sus acreedores. Su pol\u00edtica crediticia estaba incentivada por el mismo gobierno, que alentaba ese endeudamiento con el argumento que se avecinaba un proceso de reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica gracias a la globalizaci\u00f3n de la econom\u00eda y las pol\u00edticas neoliberales, implementadas por el famoso consenso de Washington, conllevando empleo e ingresos para responder con las obligaciones financieras contra\u00eddas.<\/p>\n

Por su causa se daba una peque\u00f1a reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda en Norteam\u00e9rica, que resulta ser una quimera de oro dominada por el boom de las tarjetas de cr\u00e9dito, los altos intereses, la estabilidad inflacionaria, el consumo suntuario, los celulares y los pr\u00e9stamos hipotecarios, en un pa\u00eds en donde los bienes ra\u00edces est\u00e1n un 40% por encima del valor real.<\/p>\n

Los bancos, con estos pr\u00e9stamos, hac\u00edan su agosto, pues con los intereses compran bonos respaldados por las mismas hipotecas que negociaban con los inversionistas, ganando por todos lados. Una medida amparada supuestamente por el pago que los estadounidenses hicieran de sus deudas.<\/p>\n

Las bajas tasas de inter\u00e9s no tienen consecuencias para la econom\u00eda dom\u00e9stica, que incentiva el consumo. No as\u00ed para los inversionistas extranjeros que las ven como un ataque directo a sus bolsillos y un indicador para llevar su plata a sitios donde les paguen mejor, por ejemplo Colombia. Unas tasas de inter\u00e9s del 7,25% hicieron de pa\u00edses como Colombia objeto de la inversi\u00f3n extranjera directa (IED), acompa\u00f1ando con sus bondades la pol\u00edtica de ‘seguridad democr\u00e1tica’ del gobierno del presidente \u00c1lvaro Uribe.<\/p>\n

La crisis hipotecaria que se presenta en Norteam\u00e9rica es la versi\u00f3n actualizada de la ‘vieja’ deuda y sus repercusiones hacen revivir, a nivel global, el fantasma de la inflaci\u00f3n, que llega con la intenci\u00f3n de quedarse. De esa enfermedad del dinero se responsabiliz\u00f3 en los a\u00f1os setenta a Keynes y sus pol\u00edticas de bienestar, quien consideraba que un Estado, con su poder emisor, incentivaba la producci\u00f3n, el empleo y el consumo, manteniendo as\u00ed la din\u00e1mica econ\u00f3mica. Se afirmaba entonces que hab\u00eda inflaci\u00f3n pero hab\u00eda empleo.<\/p>\n

Los neoliberales combatieron a Keynes y su Estado de bienestar por ser causante de la indisciplina monetaria inflacionista y manirrota del Estado, planteando una f\u00e9rrea pol\u00edtica anti inflacionista de control monetario, privatizaci\u00f3n, desmantelamiento del Estado, desempleo, baja de los salarios, inestabilidad y flexibilidad laboral, dolarizaci\u00f3n de las econom\u00edas y p\u00e9rdida de su soberan\u00eda sobre las decisiones de la banca central.<\/p>\n

El fantasma renace, pero sin las bondades keynesianas, en un fen\u00f3meno denominado estanflaci\u00f3n, resultando el remedio neoliberal peor que la enfermedad, pues ahora nos estamos quedando con el pecado y sin el g\u00e9nero, es decir, con un futuro en donde domina nuevamente la inflaci\u00f3n, pero sin empleo junto a la elevaci\u00f3n cr\u00f3nica de los precios.<\/p>\n

Para atacarla a nivel internacional se aventura la guerra en Iraq con el objetivo de un triunfo f\u00e1cil que luego involucrara a Ir\u00e1n, con el cual los Estados Unidos pensaban controlar \u201cdos tercios del petr\u00f3leo en el mundo; esto hubiere permitido a Am\u00e9rica seguir escribiendo cheques sin fondo sobre papel verde durante un siglo m\u00e1s\u201d (Whitney, 2007).<\/p>\n

Para enfrentarla a nivel interno y bajarle los inventivos a las solicitudes de los cr\u00e9ditos que acompa\u00f1aban al proceso, la FED opta por aumentar las tasas de inter\u00e9s en 25 puntos, registrando desde entonces un aumento peri\u00f3dico y escalonado, que encuentra en la demanda de cr\u00e9ditos por parte de los consumidores su punto d\u00e9bil, por cuanto acuden a aumentar sus pr\u00e9stamos antes que sigan
\nsubiendo los intereses. La situaci\u00f3n cr\u00edtica emerge cuando aumentan las deudas y los bancos no reciben de vuelta el dinero que les deben y que ellos, a su vez, deben a los fondos.<\/p>\n

Sucede, entonces, que el negocio de la construcci\u00f3n, que hab\u00eda impulsado esa reactivaci\u00f3n, entra en crisis y que la econom\u00eda del pa\u00eds comienza a estancarse, mostrando un d\u00e9ficit comercial de 58.200 millones de d\u00f3lares y petrolero de 35.100 millones de d\u00f3lares en el mes de enero de 2008, junto a la p\u00e9rdida de 63 mil puestos de trabajo no agr\u00edcolas. El precio de las viviendas baja a su precio real, una quinta parte de los 36 millones de t\u00edtulos de hipoteca entran en una grave situaci\u00f3n de morosidad, obligando a los bancos a realizar 1.5 millones de ejecuciones hipotecarias, en comparaci\u00f3n con las 950 mil realizadas entre 2005 y 2006.<\/p>\n

Ilustra esa crisis financiera el desplome del banco Bear Stearns, adquirido por la firma JP Morgan en 263 millones de d\u00f3lares, un 10% de lo que costaba el d\u00eda anterior en la bolsa: unos 20 mil millones de d\u00f3lares, en una operaci\u00f3n concretada en ‘jornada no laboral’, para evitar el p\u00e1nico generalizado en los mercados.<\/p>\n

Situaci\u00f3n que Alan Greenspan, exdirector de la Reserva Federal, considera la peor luego de la Segunda Guerra Mundial y que lleva a los expertos a considerar que la econom\u00eda norteamericana ya est\u00e1 en recesi\u00f3n.<\/p>\n

La tozudez de los hechos econ\u00f3micos impele el equilibrio del precio del d\u00f3lar a su valor real como condici\u00f3n para sanear la econom\u00eda norteamericana y estabilizar la econom\u00eda mundial, en un proceso que si bien no significa el fin del capitalismo, s\u00ed el de la hegemon\u00eda norteamericana. Hegemon\u00eda objeto de disputa por parte de China: un pa\u00eds que cuenta con un sistema pol\u00edticamente comunista y econ\u00f3micamente capitalista que, para iron\u00eda de todas las ideolog\u00edas, se apuntala como el nuevo centro de la reactivaci\u00f3n para la vigencia del capitalismo.<\/p>\n

Para Colombia, hoy m\u00e1s que en ninguna otra \u00e9poca dependiente del destino de la pol\u00edtica y la econom\u00eda de los Estados Unidos, esa
\nsituaci\u00f3n indica un cambio en la pol\u00edtica de la ‘seguridad democr\u00e1tica’ por una de seguridad econ\u00f3mica y social. Pol\u00edtica que lentamente ir\u00e1 mandando al olvido a los secuestrados, a las FARC, a Ingrid Betancourt y todos esos ‘afeites’ del acuerdo humanitario, para poner sobre la mesa la cruda realidad de los asuntos urgentes, tan pegados al destino de un d\u00f3lar cada vez m\u00e1s devaluado, que arrastra en su v\u00e9rtigo nuestra desafortunada suerte econ\u00f3mica y, por qu\u00e9 no decir, pol\u00edtica.<\/p>\n

__________<\/p>\n

* Profesor de la Universidad Nacional y de la Escuela Superior de Administraci\u00f3n P\u00fablica (ESAP).<\/p>\n

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